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市场(chang)增速放缓与分化加剧(ju)。中国美妆代(dai)运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进(jin)，但(dan)行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放(fang)缓的表象下，企业命运出现(xian)显(xian)著分化：头部玩家通过自有品牌孵化、技术赋(fu)能实现了逆势增长(zhang)，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为新的增(zeng)长极。而中小代(dai)运营商则陷入“规模不经济”陷阱，既(ji)无法承接国际大牌的精细化需求(qiu)，又难以承担新兴品牌的(de)高投入风险。

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