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2、国际(ji)化方(fang)面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿(yi)美元合作、恒瑞(rui)医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从(cong)早期(qi) “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式(shi)不仅提升了中国创新药在全球(qiu)供应链(lian)中的话语权，还推动企(qi)业从 “研发(fa)驱(qu)动” 向 “研发(fa) + 商业化” 双轮驱动转型，加速(su)国际化盈利兑现。展望未(wei)来趋势，欧美市场有望(wang)加速渗透，2025-2026年数款国(guo)产创新(xin)药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等(deng)领域。此外，东南亚、中东等地区(qu)有望成为新增长点。