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公司财报层面,预计盈利拐点临近,行(xing)业头(tou)部公(gong)司从“烧钱研发”到(dao)“自我(wo)造血”过(guo)渡。中证沪港深(shen)创新药指数成(cheng)分股中,约60%企业(ye)预(yu)计2025年经营性现金流转正(zheng),主要驱动因素包括:(1)重磅产品商业(ye)化放量:如恒瑞医药PD-1国内年销(xiao)售额超80亿元,荣昌生物(wu)ADC药物海外收入占比升至30%;(2)研发效率提升:临床成本控制优化,平均单药研发周期从10年缩短(duan)至6-8年。现金流充裕(yu)的Big Pharma可能加速并(bing)购优质Biotech。(风(feng)险(xian)提示:个(ge)股(gu)仅供(gong)行业基本面说明,非个股推(tui)荐。)
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