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一位行业分析师指出：“当单店盈利模型崩塌，加盟体系必然反(fan)噬品(pin)牌。”沪上阿姨向加盟商转(zhuan)嫁成本的策(ce)略（2024年食材毛利率升至22.8%），在价格战白热化的市场环(huan)境(jing)中，无异于饮鸩止渴。

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临床进展层面🤬，ASCO会后数据持续发酵🥾💯，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月🧡，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%🍌🍄🍉😠🍇，显著优于同类进口产品。此外👜🍋🍅🧅，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定🧡，用于胃癌二线治疗👄🥾，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元💓👙。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐🥻。）

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2、由于正在进行的贸(mao)易谈判几乎没有取得实质性进展的迹象，欧股的(de)反弹在6月陷入停滞(zhi)。在美国**加紧与贸易伙(huo)伴争取达成关税协(xie)议之际(ji)，美(mei)国商务部长霍华德·卢特(te)尼克表示，欧盟可能会(hui)是最后达成协议(yi)的经济体之(zhi)一。