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国际化方面(mian)，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着(zhe)合作模(mo)式从(cong)早期 “一次性预付(fu)款” 转(zhuan)向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升(sheng)了中国创新药(yao)在全(quan)球供应链中的话语权，还推动企业(ye)从(cong) “研发驱动(dong)” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国(guo)际化盈利(li)兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产(chan)创(chuang)新药有(you)望在美欧获批，涵盖(gai)PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东(dong)南亚、中东等地区有(you)望成为(wei)新增长点。

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这种模式的本质，是家居企业利用信息不对称😻💋💖，将经营风险转嫁给消费者。在房地产下行👜🥭😡、精装房渗透率提高、二手房改造“低价内卷”的多重压力下，家居企业现金流本就紧张🥥👠，部分企业为活命不择手段💟🥒，甚至铤而走险骗取消费者预付款。这种短视行为不仅损害了消费者权益，也加剧了行业的信任危机🧅。

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1、曾任交银施罗德全球自然资源(yuan)证券投资基金（2015年12月12日至2019年09月19日）的基金经理。现任交银施罗德创新成长混合型证券投资基金（2018年09月27日至今）、交银施罗德启欣混合型证(zheng)券投资(zi)基金(jin)（2020年10月28日至今）、交银施罗德启道混合型证券投资基金(jin)（2021年1月28日至(zhi)今）的基金经理。曾任交(jiao)银施(shi)罗德(de)环球精选价值证券投资基金基金经理。

2、6月6日，证监会官网公布了《境(jing)外发行上(shang)市备案补充材料要求公示（2025年5月30日—2025年6月5日）》，其中对南华期货涉(she)及三方面问询(xun)，主要涉及本次发行上市(shi)前后是(shi)否持续符(fu)合外资准入政策要求；公司境外业务开展及(ji)合规情况(kuang)，及(ji)补充境外子公司资本金(jin)需要履行的监管程序及履行情(qing)况；还包括(kuo)上市前后个人信息保护和数据(ju)安全的安排或措施。