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创新药板块的趋势强度在5月是超(chao)预期的(de)，股价快速拉升后获利盘较多，预计市场对创新药基本面的要求会有所提(ti)高，叠加(jia)6月为二季度最后一个月，单月经营情况对二季度业(ye)绩影(ying)响较大。

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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新(xin)药突(tu)破性成果验证，ADC与双抗领域(yu)迎(ying)来密集催化(hua)。2025年ASCO年(nian)会中国创新药企73项研究入选(xuan)口头报告（历史新高），ADC和双抗领(ling)域占比近50%，年(nian)会闭幕后，多款中国创新药临(lin)床数据细(xi)节陆续(xu)披露并获国际权威期刊转载。例如(ru)，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一(yi)线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存(cun)期）达10.2个月，较(jiao)现有标准疗法提(ti)升35%；百济神(shen)州(zhou)BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实(shi)现总缓解率（ORR）78%，显著(zhu)优(you)于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于(yu)胃癌二线治疗，成为(wei)年内第(di)4款获此认定的国产ADC；康(kang)方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美(mei)双(shuang)报，潜在市(shi)场空间超50亿美元(yuan)。上述数据(ju)进一步(bu)验证国产创(chuang)新药的全球竞争力，推动板(ban)块估值修复。（风险提(ti)示：个(ge)股仅供行业基本面说(shuo)明，非个股推荐。）

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