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近些年来，AH公司中(zhong)，A股相较于H股溢价(jia)成为常态。年内上述溢价指数(shu)的走低，某种(zhong)程度上说明A股相(xiang)较于H股(gu)的整体溢价(jia)进一步收窄，两个市场的估值(zhi)差异(yi)进一步趋向拉平。

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国际化方面，我国(guo)创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易(yi)总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成(cheng) 12.5 亿美元合作(zuo)、恒(heng)瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款(kuan) + 里程碑付(fu)款 + 全球销售分(fen)成”。这种模(mo)式不(bu)仅(jin)提升(sheng)了中国创新药在全球供应链中的话语权，还(hai)推动企业从 “研发驱(qu)动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱(qu)动转型，加速(su)国(guo)际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场(chang)有望加速渗(shen)透，2025-2026年数(shu)款国产创新药有望在美欧获(huo)批，涵盖PD-1、ADC、细胞治(zhi)疗等领域。此外，东(dong)南亚、中(zhong)东等地区有望成为新增长点。

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6月13日，欧洲央行管委、立陶宛央行行长Gediminas Simkus呼吁(xu)暂停利率调整，他指出美(mei)国的关(guan)税政策存在“极大的不确定性”。Simkus周四(si)表示：“经过八次降息后，我们已达到中性利率水平(ping)——现在重要的是要保持决(jue)策的灵活(huo)性，不要偏向某个方(fang)向。目前经济形势非常(chang)不明朗——没人知道美国在 7 月(yue) 9 日会做出怎样的决定。”Simkus表示(shi)：“我认为，有必要先暂停一下，审视一下我们(men)整体的(de)走势。我不排除今年再次降息的可能(neng)性，因为我(wo)认为存在(zai)通胀低于中期目标这一风险的可(ke)能性有所增(zeng)加。”他的言论与法(fa)国(guo)央行行长的(de)观点不谋而合。欧洲央行管委、法(fa)国央行行长Francois Villeroy de Galhau表示，对于未来的利率走向，这要(yao)视通胀的(de)演变情况而定。我从来不会提前确(que)定一个(ge)固定立场——我(wo)信奉务实和灵活(huo)的(de)货币政策，一切还需拭目以(yi)待。

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曾在(zai) 2014 年至 2018 年担任美联储主席的耶伦表示，美联储目前 “应担忧第二轮效应、工资上涨或通(tong)胀(zhang)预期可(ke)能(neng)加(jia)剧(ju)持续通胀”。她指出，美联储 “尚未很好地掌握关税(shui)将(jiang)如何影响劳动力市场支出或通(tong)胀”。

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1、上月中旬起，上(shang)海国际电影节(jie)联合市民文化节(jie)举办(ban)了四场“光(guang)影入万家，共赏真善美(mei)”系列讲座，从不同的角度普及电影之美，交流策展思路，受到了影迷(mi)观众(zhong)的热烈追捧，线上线下(xia)共吸引了近200万人次观看互动(dong)。

2、总统表示🩰🩱，上调现行25%的汽车关税水平可以为美国国内汽车行业提供进一步的保护🍉，他提及通用汽车计划未来两年内将向美国工厂投资40亿美元以规避关税。