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国际化(hua)方面，我国创新药从(cong)License-out到(dao)全球商业化加速。 2025 年国产创新药(yao) License-out 交(jiao)易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头(tou)部企业如三生制药(yao)与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医(yi)药与默沙东多(duo)次签订授权协(xie)议，标志着合作(zuo)模式(shi)从早期(qi) “一次性预付款” 转向 “首付款(kuan) + 里程碑(bei)付款 + 全球销售分成(cheng)”。这(zhe)种模式(shi)不仅提升了中(zhong)国(guo)创新药在全球供应链中的话语(yu)权，还推动企业从 “研(yan)发驱动” 向(xiang) “研发 + 商业化” 双轮(lun)驱动转型(xing)，加速(su)国际(ji)化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗(shen)透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新(xin)增长点。

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兴业证券年报显示，杨(yang)华辉生(sheng)于(yu)1966年，经济学博(bo)士，高级经济师。历(li)任兴业银行(xing)上海分行党委委员、副行长，兴业银行杭州分行党委书记、行长，联**际信托有限公司党委书记、董事长、代理总裁，兴业国际信托有限公司党委书记、董事长。自2017年(nian)11月任董事长，目前兼任兴证全球基金(jin)董事长、兴(xing)证香港(gang)董事会主席。

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WTI原油在大约2.50美元的区(qu)间(jian)波动(dong)，最终(zhong)小幅(fu)下跌至每(mei)桶68美元附近(jin)。在ABC报(bao)道称以色列正在考虑在未来几天对伊朗采取军事行动后，油价一度短暂转涨。自伊朗威胁称若(ruo)核谈判失败(bai)将打(da)击美军基地以来，交易员情绪一直紧张。

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