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然而，高估值下的业(ye)绩裂缝迅速暴露。首日51.95倍的动态市盈率（TTM），远超(chao)同期港股茶饮股。市场的冷静来得猝不(bu)及防，5月9日公司股价大跌8.78%，盘中一度跌超10%，成交量骤降暴露承接(jie)乏力；此后更是持续阴跌，一周内市值蒸发逾48亿港元(yuan)，跌破(po)133亿，较峰值缩(suo)水26.8%；截至5月底，市盈率回落至36.9倍，但仍高于行业均值。

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从交易逻辑看，港股创新药板块的活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股(gu)创新(xin)药注入动能。在 “18A” 政策支持(chi)下，国内医(yi)疗企业加(jia)速赴港上市潮，企业普(pu)遍聚焦(jiao) ADC、双(shuang)抗、细胞治疗等前沿赛道(dao)，代表医疗产业未来技术方向，天(tian)然具备高成长(zhang)想象空(kong)间，已成为资本市场焦点。与此同时(shi)，作(zuo)为离岸市场的港股正受益于美元贬值周期下的全球资金再配置 —— 新兴市场吸引(yin)力提升叠加美联储降(jiang)息预期，外资回(hui)流趋(qu)势显著(zhu)，直接推动港股创新药板块量价齐(qi)升，进而通(tong)过市场联动效应带动 A 股同板(ban)块(kuai)估值修复。

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