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多傢(jiā)裝企暴雷：近年來(lái)，多傢裝企囙(yīn)(yin)資金鏈(liàn)斷(duàn)裂而倒閉(bì)或跑路(lu)，導(dǎo)緻大量業(yè)主的裝脩(xiū)工程停滯不前。例如，東(dōng)易日盛囙(yin)資金鏈(lian)斷裂導緻(zhi)全(quan)國(guó)上韆(qiān)(qian)戶(hù)傢庭的裝脩被(bei)廹(pǎi)停工，拕(tuō)欠金額(é)高達(dá)1.63億(yì)元。這(zhè)些事件(jian)不僅(jǐn)讓(ràng)消費(fèi)者損(sǔn)失慘(cǎn)重，更暴露(lu)了傢居行業在(zai)資金鏈筦(guǎn)理上的嚴(yán)(yan)重問(wèn)題(tí)。

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2022年11月16日，李明高先生因个人原因辞(ci)去独立董事职务(wu)，“公司(si)董(dong)事会对李明高先生任职期间为公司所做出的贡(gong)献表示(shi)衷心的感谢！”

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长鑫(xin)建立之初便力求技术自主，其技(ji)术来源除来(lai)自兆易创新外，还来自(zi)此前“绊倒”中芯(xin)国际的(de)奇梦达。DRAM龙头奇梦达破产后，其专(zhuan)利几(ji)经辗转最终被长鑫收购(gou)，这份重要资产不仅奠定了长鑫研发的技术基(ji)础，也规避了此后与三星、美光等国际(ji)龙头的专利摩擦。

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1、01．中际旭创公司2025年第一季度，实(shi)现营业收(shou)入(ru)达66.74亿(yi)元，同比增长37.82%，主要得益于算力基础设施建设推动的高端光模块销售增长。归属于上市(shi)公司股东的净利润为15.83亿元，同比增长56.83%。经营活动(dong)产(chan)生的现金流量净额为21.64亿元，同比增长(zhang)232.74%，主要由于销售(shou)回(hui)款增加。公司货币资金(jin)较上年末增长40.95%，达到71.24亿元。交易性金融资产大幅减(jian)78.92%，主要由于理财产品减少。应收票据和应收款项融(rong)资分(fen)别增长64.02%和63.52%，主要(yao)原因是本期应收商业承兑汇票增加(jia)和本期应收银行承兑汇(hui)票增加。其他应收款大幅减少(shao)58.84%，主要由于收回海外子公司增值税退税(shui)。公(gong)司前(qian)十大股东持(chi)股比例相对稳定，其(qi)中山东中际(ji)投资控股有限公司与王伟修先生为一致行动人，合(he)计持股比例17.80%。

2、公司财报层面，预计盈(ying)利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中(zhong)证沪港深创新药指数成分股中，约60%企业(ye)预计2025年经营性现金流(liu)转正(zheng)，主(zhu)要驱动因素(su)包括(kuo)：（1）重磅产品商业化(hua)放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比(bi)升至30%；（2）研发效率提升(sheng)：临床(chuang)成本(ben)控制优化，平均单(dan)药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险(xian)提示(shi)：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）