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国(guo)际化方面，我国创新药从License-out到全球商业(ye)化加速。 2025 年国产(chan)创(chuang)新药(yao) License-out 交易总额已突破(po) 500 亿美元，较 2024 年同(tong)期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞(rui)达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议(yi)，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模(mo)式不仅提升了中国创新药在全球供应链(lian)中的话语权，还(hai)推(tui)动企(qi)业从 “研发驱(qu)动” 向 “研发 + 商业化” 双(shuang)轮驱动转型，加速国(guo)际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望(wang)在美(mei)欧获批，涵盖(gai)PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外(wai)，东南亚(ya)、中东等地区有望成为新(xin)增长点。

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去(qu)年6月，外貿(mào)信託(tuō)曾在北京産(chǎn)權(quán)交易(yi)所掛(guà)牌轉讓(ràng)(rang)所持寶(bǎo)盈基金25%股權，該(gāi)股權轉讓披(pi)露起止時(shí)間(jiān)經(jīng)過(guò)(guo)數(shù)(shu)次延長(zhǎng)，仍(reng)無(wú)人“接手”，又在去年8月二度掛牌轉讓。

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