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数据验证方面，重(zhong)点关注美国“抢进口”和累库存的持续性、进口价格向终端消费价格的(de)传导以(yi)及总需求的转弱。90天缓和(he)期(qi)滞(zhi)后，下半年“抢进口”的动能或转弱(ruo)；3月(yue)初以来(lai)，美国(guo)进口商品价格以开始攀升，但目(mu)前(qian)尚未扩散(san)至国内商品；资(zi)本开支(zhi)等需求转弱的信(xin)号(hao)已有所显现。

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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化(hua)加速。 2025 年国产创新药 License-out 交(jiao)易总额已突破 500 亿(yi)美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药(yao)与辉瑞达(da)成 12.5 亿美元合(he)作、恒瑞医药与默沙(sha)东多次(ci)签订授权协议，标志(zhi)着合作模式从早期 “一次性预付(fu)款” 转向 “首付款 + 里程(cheng)碑(bei)付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的(de)话语权，还推动企业从 “研发驱(qu)动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动(dong)转型，加速国际化(hua)盈(ying)利(li)兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速(su)渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖(gai)PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等(deng)地区有望(wang)成为(wei)新增长点。

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具体来看🥕，2024年伊朗原油产量达到2亿吨，在全球原油产量中占比达到4%😈👡🍎。尽管2018年在受到美国制裁后伊朗原油产量断崖式下滑，但拜登上台后产量逐渐恢复🍑💞💋，截至2025年4月已恢复至330.5万桶/天💘🍇🎒。此前伊朗原油浮仓库存已开始显著上升，说明各国担心美国制裁而减少伊朗石油采购，本次以色列空袭伊朗，或进一步干扰全球的原油供给👠🥦💞，提振原油价格。此外，伊朗地处特殊，南部霍尔木兹海峡作为关键原油航道，关系着诸多中东原油出口国的出口，一旦伊朗强力封锁🧅🥿👿🥔🥬，**根大通预计，油价可能在最坏情况下飙升到130美元。叠加当前汽油暑期备货已陆续开启，柴油农业用油需求存底部支撑🩲，山东地炼汽柴油价格涨幅较大，多数炼厂存二调上涨操作。因此👞，短期来看原料的突破式上行带来成本支撑，预计油价反弹仍在延续👞👚💕🧄。

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Game Boy Advance 首周销量为 61.1 万台，Nintendo DS 为 46.8 万台，而初代 Switch 的首周销量仅为 33 万台 —— 还不到 Switch 2 的三分之一👚💔🩳🥦🍒。

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1、大众品方面，啤酒消费逐渐进入旺(wang)季；休(xiu)闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高；餐饮供应链逐渐修复(fu)；乳(ru)业上游供(gong)给端原奶价格底部企稳，龙头乳企韧(ren)性较强。

2、摩根士丹利指出，由于新建稀土加工厂的建设周期可能长达 20 年，中国完全有能力借助稀土的战略优势“调控西方制造业的产能节奏”，进而在机器人产业制造端获得“压倒性优势”。