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市场增速(su)放缓(huan)与分化加(jia)剧。中国美妆代运营行(xing)业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下，企业命运(yun)出现显著分化：头部玩家通过自有品牌孵化(hua)、技术赋能实现了逆势增长，例如若羽臣(chen)旗下“绽家”品牌贡(gong)献(xian)营收比例突破15%，成为(wei)新(xin)的增长极。而中小代运(yun)营商则陷入“规模不经济”陷阱(jing)，既无(wu)法承接国际大牌的精细化需求，又难以承担新兴品牌的高投入风险。

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报告(gao)期内，新能(neng)源电池(chi)材料的毛利率分别为11.7%、15.9%和17.7%。2023年、2024年(nian)新能源金属(shu)制品的毛利率分别为8.9%、7.5%。受产(chan)品组合及(ji)原材料价格影响，报告期(qi)内，中伟股份的毛(mao)利率分别为11.1%、13.4%和(he)12.0%，出现轻微波动(dong)。

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美国总统唐纳德·特朗普和英国首相基尔·斯塔默最初达成的初步协议内容包括🥻🥑💌，对于美国从英国进口的前10万辆汽车，关税从27.5%降至10%💛👛💓🍈，这为捷豹路虎等英国高端汽车制造商带来了喘息机会🍊👡👡。

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2、尽(jin)管抛(pao)售步伐可能略有放(fang)缓，但(dan)美元走弱仍(reng)是华尔街的共识，且是最小阻力路径。期权和远期合(he)约均指向2025年剩余时间(jian)美元进一步(bu)下跌，不过彭博汇编的数据显示，共识预测认为未来六个月美元基本(ben)持平。