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南華(huá)(hua)期貨(huò)的控股股東(dōng)橫(héng)店集糰(tuán)(tuan)控股有(you)限公司迴(huí)復(fù)了《股票交(jiao)易異(yì)常波動(dòng)問(wèn)(wen)詢(xún)圅(hán)》，“不存(cun)在應(yīng)披(pi)露而(er)未披露的重大信息(xi)，不存在股票交易異常波(bo)動期間(jiān)買(mǎi)賣(mài)南華期(qi)貨股(gu)票的情形。”

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“其中🥻🥒，主要由于营收确认标准的调整，包括投资成分的剔除和确认期间的拉长🥑，将导致营收规模出现较大规模下滑。同时，净利润波动将有所加剧，主要是由于新金融工具准则下，有相当比例的股票投资分类为FVTPL，股价波动直接计入当期利润。”东吴证券分析师孙婷🥾、曹锟分析提出，再如净资产方面，亦面临下滑压力💔🍄。新准则下保险公司准备金计量的折现率为实际市场利率🥕🥕👛👝，且普遍采用OCI 指定权，将利率下行导致多计提的准备金计入其他综合收益🌽😡🍑。

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2022—2024年👙，公司经销商渠道毛利率稳定在35%左右，而直营渠道毛利率至少高出10个百分点👿，但由于经销商收入占比长期超60%🍌👝🥭，这一结构性差异直接拉低综合毛利率。

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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速🥭🥥。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元🍒，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”🧡💘。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权👜🩲，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批💌💋🍉，涵盖PD-1、ADC🥻🌽🧡、细胞治疗等领域🧡。此外🧅🩳，东南亚、中东等地区有望成为新增长点🍊💌。

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1、该系列产品支持 UEC、OCP 设计👢，搭载 Instinct GPU 与第五代 EPYC x86 CPU💔💞，不同配置包括 128 颗 GPU、96 颗 GPU 和 64 颗 GPU，分别具备 36TB、27TB 和 18TB HBM3E 内存，性能指标涵盖 FP8👝、FP6 和 FP4 精度🌽，适用于大规模机架扩展方案，预计从 Q3 开始通过 AMD 解决方案合作伙伴提供相关产品。

2、从资产负(fu)债结构看，台州银(yin)行高度依赖于个人存款，去年该行个人存款占存款总额的比例达77%。该行客户(hu)群体高度分散，虽然可以分散风险，但(dan)银行在维(wei)护客户时也面临(lin)较大的挑(tiao)战，客户流失较快，黏性较低。