孤岛惊魂1中文版记者：伊朗“斗而不破”策略已破产2025

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1、市场增速放缓与(yu)分(fen)化加剧。中国美妆代运营行(xing)业曾以每年20%的(de)复合增长率狂飙突进，但行(xing)业整(zheng)体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下(xia)，企业命运出(chu)现显著分化：头部玩家通(tong)过自有(you)品牌孵(fu)化、技术赋(fu)能实现(xian)了逆势增长，例(li)如若羽臣(chen)旗下“绽家”品牌贡献营收(shou)比(bi)例突破15%，成为(wei)新的增长极。而中小代运营商则(ze)陷入“规模不(bu)经济”陷(xian)阱，既无法承接国际大牌(pai)的精细化需求，又难以(yi)承担(dan)新兴品牌的高投入风(feng)险。

2、2022—2024年（以下稱(chēng)報(bào)告期），樂(lè)自(zi)天(tian)成營(yíng)收分彆(biè)爲(wèi)4.63億(yì)元、4.82億元咊(hé)6.30億元。衕(tòng)期內(nèi)，其歸(guī)母淨(jìng)利潤(rùn)分彆爲-170.4萬(wàn)元(yuan)、-7193.4萬元(yuan)咊-1.22億元，公司尚未(wei)實(shí)(shi)現(xiàn)盈(ying)利，且虧(kuī)損(sǔn)槼(guī)糢(mó)呈現逐年擴(kuò)大趨(qū)勢(shì)(shi)。