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三是外(wai)贸主体充满活力。前5个(ge)月，民营企业(ye)进出口增长7%，占整体进出口比重达57.1%。外资企业进出口连续4个月保(bao)持(chi)增长，有进出口实绩的外资企业数量增加(jia)到7.3万家(jia)。

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国际化方面，我(wo)国创新药从License-out到全球商业化(hua)加速。 2025 年(nian)国产创新药 License-out 交易总额(e)已突破 500 亿美元(yuan)，较 2024 年同期增长超(chao) 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元(yuan)合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议(yi)，标志着合作模式从(cong)早期 “一次性预付款” 转(zhuan)向 “首(shou)付款(kuan) + 里程碑付款 + 全球(qiu)销(xiao)售分成”。这种模式(shi)不仅提升了中国(guo)创新药(yao)在全球(qiu)供应链中的(de)话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型(xing)，加速国际化盈利兑现。展望未(wei)来趋势(shi)，欧(ou)美(mei)市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东(dong)南亚、中东(dong)等地区有望(wang)成为新增长点。

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“投资者重回基本(ben)面逻(luo)辑，偏好具(ju)备盈利能(neng)力、盈(ying)利模式清晰、风险较小的企业(ye)。”据王亚军观察(cha)，港股市场(chang)最受投资者欢迎(ying)的(de)企业主(zhu)要是消费(fei)类和(he)行(xing)业龙头类。一部分科(ke)技企业也受到青睐，但即使是AI、人形(xing)机器人等(deng)热门赛道，如果(guo)不符(fu)合(he)回归基本面的逻辑(ji)，市场也不会买单。

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2006年，中芯(xin)國(guó)際(jì)便已(yi)成爲(wèi)(wei)中(zhong)國內(nèi)陸(lù)最大的DRAM芯片生産(chǎn)企業(yè)，彼時(shí)其8英寸(cun)芯片的月産(chan)能已達(dá)到2萬(wàn)片，中國存儲(chǔ)芯片也曾達(da)到30%的市佔(zhàn)率，竝(bìng)且在技術(shù)層(céng)麵(miàn)(mian)幾(jǐ)乎與(yǔ)(yu)三星持平。

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