信丰快递查询单号查询“亚洲最大医院”原院长落马背后2025

由于七成收入来自分销(xiao)业务(wu)，华大(da)北(bei)斗面对下游大客户议价权弱，毛利(li)率(lv)长(zhang)期低于同(tong)行，且近年来持续下滑。报告期内，华大北斗的综合毛利率分别为12%、10.5%及9.8%，下滑趋势未明显改善。其中综合芯片及模组业(ye)务的毛利率仅为个位数，分别(bie)为2.8%、3.1%及2.8%；GNSS芯片、模组及(ji)相关解决方案业务的毛利率分别为36.0%、31.7%及27.3%。

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站在当前时点，我们对市场行情仍相对乐观，更多关注结构性机会。流动性层面，国(guo)内资本(ben)市场流动性(xing)仍相对充裕，5月央行降准降(jiang)息落地，宽货币政策环境还(hai)在维(wei)持。关税方面，虽然美方(fang)政策波动较(jiao)大，但关税压力最(zui)大的时期已经度过，国内政(zheng)策继续“以稳为(wei)主”，短期大规模增量**政策出台概率较低。国内宏观经济仍处在(zai)筑底修复的过程中，经(jing)济(ji)波动不大。产业层面，海(hai)外互联网大厂财报、指(zhi)引、资本支出都(dou)超预(yu)期，缓解了此前市场对AI逻辑(ji)持(chi)续(xu)性的担忧。

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