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报告指出，今年上半年，全球IPO活动整体于低位徘徊，但香港IPO活动表现抢眼，预(yu)计今年上半年的筹资(zi)额超过去年全年筹资总额。

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2、临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证👝😈🍑，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高）💞👡，ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月🥕👛，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗👅，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报👚👄🍇😻，潜在市场空间超50亿美元🍇。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明💘🥒👞，非个股推荐🥬👢。）