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国际(ji)化(hua)方面，我国创新药从License-out到全球商业(ye)化加速(su)。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业(ye)如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权(quan)协议，标志(zhi)着合作模式从(cong)早期 “一(yi)次性预付款” 转向 “首(shou)付款 + 里程碑付款 + 全球(qiu)销售分成(cheng)”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中(zhong)的话语权，还推动企(qi)业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转(zhuan)型，加速(su)国际化盈利兑现。展望未来趋势(shi)，欧(ou)美(mei)市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在(zai)美欧获批(pi)，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领(ling)域。此外，东南亚(ya)、中东等地区有望成为新增(zeng)长点。

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