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2025年6月12日，雲(yún)知聲(shēng)通過(guò)港交所聆訊(xùn)，這(zhè)場(chǎng)歷(lì)時(shí)五年的第四次IPO衝(chōng)刺終見(jiàn)曙光。作爲(wèi)中國(guó)第(di)四大AI解決(jué)方案提供商，雲知聲的上市之路堪稱(chēng)行業(yè)(ye)縮(suō)影(ying)：成立13年、纍(léi)計(jì)螎(róng)資超20億(yì)元、估值近(jin)百億(yi)，卻(què)(que)深陷三年(nian)纍虧(kuī)12億元的泥潭。招股書(shū)(shu)顯(xiǎn)示，2022-2024年公(gong)司營(yíng)收從(cóng)(cong)6.01億元增至9.39億元，年復(fù)郃(hé)增長(zhǎng)(zhang)率23%，但淨(jìng)虧損(sǔn)卻從3.75億元擴(kuò)大(da)至4.54億元，虧損率高達(dá)48.4%。

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更深层次来看，车(che)企的账期革命标志着中国制造业供应链关系的范式(shi)转变。过去，主机厂通过(guo)延长账期、压低采购价将成本(ben)转嫁给供应商，这种“零和博弈”模(mo)式在行业高速(su)增长(zhang)期尚可(ke)维持，但在(zai)技术迭代加速、市场竞争加(jia)剧(ju)的今天，已难以为继。车企开始意识到，供应(ying)链的稳定(ding)性与创新能力直接关系(xi)到自身的竞争力，而缩短账期、优化付款条(tiao)件，是构建(jian)健(jian)康供应链生态的基石(shi)。

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