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更深层次来看，车企的账期革命标志着中国制造业供应链关系的范式转变。过去🤬💋🩰👡，主机厂通过延长账期、压低采购价将成本转嫁给供应商，这种“零和博弈”模式在行业高速增长期尚可维持💛🍄，但在技术迭代加速、市场竞争加剧的今天💕💌💟，已难以为继👝。车企开始意识到🩱，供应链的稳定性与创新能力直接关系到自身的竞争力🧡😠🩱，而缩短账期、优化付款条件，是构建健康供应链生态的基石👞。

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曾在 2014 年至 2018 年担任美联储主席的耶伦表示💛，美联储目前 “应担忧第二轮效应💓👠🍌💟、工资上涨或通胀预期可能加剧持续通胀”👡。她指出🥿💘，美联储 “尚未很好地掌握关税将如何影响劳动力市场支出或通胀”。

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行情數(shù)據(jù)顯(xiǎn)示，年內(nèi)恆(héng)生(sheng)滬(hù)(hu)深港通AH股溢價(jià)(jia)指數(shu)錶(biǎo)現(xiàn)幾(jǐ)經(jīng)起伏，年初至3月中旬持續(xù)下跌，隨(suí)后在3月下旬(xun)至4月上旬齣(chū)現一波反(fan)彈(dàn)，但自4月中旬(xun)開(kāi)始，該(gāi)(gai)指數重啟(qǐ)(qi)新一輪(lún)跌勢(shì)，竝(bìng)不斷(duàn)創(chuàng)齣堦(jiē)段低點(diǎn)(dian)，直到近日創齣(chu)近五年新低。總的來(lái)看，年初至今，恆生滬深港(gang)通AH股(gu)溢價指數(shu)纍(léi)計(jì)跌幅(fu)在10%左右(you)。

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5月份的行情呈现特别明显的结构性特征，以军贸为核心驱动🍏，带动基本面弱💝🌽、关注度低的航空主机厂及其产业链标的出现脉冲式上涨🥭，订单和基本面出现明显改善的中上游标的由于前期涨幅较大，在5月份的行情中相对滞涨。

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