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云知声的亏损并非阶段性投入(ru)，而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾。从成本端看(kan)，其研发支出占营收30%-40%，但超56%的研发费用流向第三方外(wai)包服务(wu)，2024年(nian)外包支(zhi)出达2.1亿(yi)元，暴露核心技术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式(shi)导致算法迭代、数(shu)据资产等核心环节受制于人，难以形成技术护城河。与之形成对比的是，科大讯飞医(yi)疗AI业务毛利率达55.1%，而云知(zhi)声仅为38.8%。

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