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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元🍅💘🥔😻，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作💗🍈💓、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”🥝。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权🍆💔🤬，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透💯🍆，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批🩳，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域🤬🥕🧅。此外💝🍄🧅，东南亚👄👞😈、中东等地区有望成为新增长点。

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今年3月，陆续有供应商前往哪吒汽车上海总部寻求解决(jue)方案。为此，哪吒汽车(che)组织了一场以“化债”为目的的供(gong)应商大会。3月25日，哪吒汽车方面宣布，已与国内134家核心供应商达成总计超20亿元的债转股协议。此次债转股计划获得宁德时代、国轩高科(ke)、北斗智联、绿野汽车照明等头部供应商积极响应。

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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证🍓🧡🩲，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后🥒💋，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载💯。例如👄，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月👿🥭👅，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外🍎😻👛😈👝，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🥥😈，非个股推荐。）

活动说明：酒醉的蝴蝶原唱

1、AMD 宣布将专(zhuan)注于三种(zhong)不同的(de)策略来扩展其(qi) AI 产品组合，特别是创(chuang)建领先的计算引擎(qing)、开放生态系统和全(quan)栈解决方案(an)，以确保(bao)其客户通过采用 AMD 的 AI 堆栈获得一切。

2、在(zai)本次(ci)大会上，AMD 展示了其全(quan)面的端到端集成人工智(zhi)能平台愿景，并(bing)推出了全新基(ji)于行业标(biao)准的开放、可扩展的机架级(ji)人工智能基础设施产品。