31省区市新增输入9例并购重组市场持续升温，券商争相入局发力2025

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临床(chuang)进展(zhan)层面，ASCO会后数据持(chi)续发酵，国产创新药突破(po)性成果验证，ADC与(yu)双抗领域迎(ying)来密集(ji)催化。2025年(nian)ASCO年会中(zhong)国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领(ling)域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创(chuang)新药临床数据细节(jie)陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制(zhi)剂卡瑞利珠(zhu)单抗联合疗法在肝癌一线(xian)治疗中显示(shi)mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较(jiao)现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适(shi)应症中实现总(zong)缓解率（ORR）78%，显(xian)著优于同类进口产品。此外(wai)，荣昌生物宣布其(qi)ADC药物维迪西妥(tuo)单抗获FDA突破性疗法认定(ding)，用于胃(wei)癌二线治疗，成为(wei)年(nian)内第4款获此认定的国产(chan)ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年(nian)内提交中美双报，潜(qian)在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药(yao)的全球(qiu)竞(jing)争力，推动板块估值修复。（风险提(ti)示：个股仅供行业(ye)基(ji)本面说明，非(fei)个股推荐(jian)。）

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