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再看方正证券年报数据。2023年和2024年🥔，投行业务净收入分别为2.11亿元和1.76亿元，同比降幅分别为60.38%、16.70%。

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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元🍏，较 2024 年同期增长超 30%🧅。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作👙🍄、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议🥦👗👠🩲，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”👄💛🍉。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型🥾💌，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透🍑🥑🩰🥿💯，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC👄💞💌、细胞治疗等领域👿。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点🥕👢。

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1、当车企用账期(qi)革命书写供应链新伦理时，家居业的跑路潮正在撕开行业粗放式(shi)发展的伤(shang)疤。资金链安全不是零和博弈，而是需要车企与供应商、品牌与消费者(zhe)共同(tong)守护的生命线。唯有建立(li)透明(ming)、公正的资金流转规则，才能让行(xing)业走出“劣币驱逐良币(bi)”的恶性循环，真正实(shi)现高质量发展(zhan)。

2、对此，周鸿祎表示，“我非常认(ren)同您(nin)这种看法，只不过(guo)现(xian)在做IP的地点变了，表(biao)达方式(shi)变了，但是其实还是您(nin)说的要和公众对话，要和用户交流。”（文猛）