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说到底(di)，没有永远(yuan)的王者，只(zhi)有时代的宠(chong)儿。茅台或(huo)许不再是年轻人饭局的(de)C位，但(dan)它的转型实(shi)验给传统(tong)行业打了个样——与(yu)其死守存量，不如用(yong)“年轻化+国际化”打(da)开增量，毕竟连飞天茅台都能做(zuo)冰(bing)淇(qi)淋，还有什么不(bu)能“真香”呢？

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临床(chuang)进展层面，ASCO会后(hou)数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双(shuang)抗领域迎来(lai)密集催(cui)化(hua)。2025年ASCO年会中国创新药企73项研(yan)究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临(lin)床数据细节陆续披露并(bing)获(huo)国际权威期(qi)刊转载。例如，恒瑞医(yi)药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线(xian)治(zhi)疗中显(xian)示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月(yue)，较(jiao)现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同(tong)类进口产品(pin)。此外，荣昌生(sheng)物宣布其ADC药物维迪(di)西妥单抗(kang)获FDA突破(po)性疗法认定，用于胃癌二线(xian)治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计(ji)划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿(yi)美元。上述数(shu)据(ju)进一步验证国产创新(xin)药的全(quan)球竞争力，推动板块估值(zhi)修复。（风险提示：个股仅供行业(ye)基本面说明，非个股推荐。）

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据公司年(nian)报，*ST工智2024年营收19.36亿元(yuan)，同比下滑11.51%，净利润(run)亏损2.15亿元；2025年一季度营收同比暴跌(die)75.21%，亏损扩大(da)至(zhi)2849.53万元，资产负债率攀升至91%，持续经营能力存疑。公司称，受ST影响(xiang)导致(zhi)银行授信下降、接单(dan)放缓(huan)，进一步加剧业绩(ji)恶化。

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“过去四个月(yue)的(de)通胀数据非常、非常好，”Mischler金融集(ji)团利率销售和交易部门(men)董事总经理Tony Farren表(biao)示，“美联储还能忽(hu)略这种温(wen)和的通胀数据多久？”

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2、与车企的账(zhang)期革命形成鲜明对比的是，家居行业正(zheng)因多家企业卷款跑路而陷入信任危机。2025年6月，广州新塘居然之家多(duo)品牌店“爆雷(lei)”、住范儿(er)暴雷以及多家装(zhuang)企倒闭事件，将家居行业(ye)的资金链管理问题推向了风口浪尖。