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国际化方(fang)面，我国创新药从(cong)License-out到全球(qiu)商业化(hua)加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破(po) 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企(qi)业如三生(sheng)制药与辉瑞达成 12.5 亿美元(yuan)合作、恒瑞(rui)医药(yao)与默沙东多次签订授权协议，标(biao)志着合作模式从早(zao)期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模(mo)式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还推动企(qi)业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国(guo)际化盈利兑现(xian)。展(zhan)望未(wei)来趋势，欧美市场有(you)望加速(su)渗透，2025-2026年数款国产创(chuang)新药有望(wang)在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等(deng)领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。

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1、美国财政部长斯科特·贝森特表示👄，关于共和党标志性的减税法案对预算赤字的影响，存在许多不同的评估，他自己的预期是该法案将在生效后的十年内令联邦借款减少。

2、结论：此次定增是方正科技转(zhuan)型的关键一役，有望形成国资资源+行业风口+股权激励构成业绩(ji)增长“三驾马车(che)”，若项目顺利达产，有望(wang)跻身国内HDI第一梯队。风险面需(xu)关注原控股股东套利动机、现控股股东股权质押等。