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市场增速放缓(huan)与(yu)分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂(kuang)飙突进，但行业整体(ti)增速已(yi)从(cong)2023年(nian)的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放(fang)缓的(de)表象(xiang)下，企业(ye)命运出现显(xian)著分(fen)化：头部(bu)玩家通过自有品牌孵(fu)化、技术赋能实现了逆势增长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为(wei)新的增长(zhang)极。而中小代运(yun)营商则陷入“规(gui)模不经济”陷(xian)阱，既(ji)无法(fa)承接国(guo)际(ji)大牌的精(jing)细化需求，又(you)难(nan)以承担新兴品牌的高投入风(feng)险。

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