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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿(yi)美(mei)元，较 2024 年同期增(zeng)长超 30%。头(tou)部(bu)企业如三生制(zhi)药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议(yi)，标志着合作模式从早期 “一(yi)次性预付款” 转(zhuan)向(xiang) “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成(cheng)”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供(gong)应链中的话语权，还推动企业(ye)从 “研发驱动(dong)” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加(jia)速国际化(hua)盈利兑现。展望未来趋势，欧美市(shi)场有望加速渗(shen)透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获(huo)批，涵盖PD-1、ADC、细胞治(zhi)疗等领域。此外，东南亚、中东等地区(qu)有望成为新增长点。

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需提(ti)醒投资者的是在明知上市(shi)公司被立案调查的情况下仍买入股票，即便后(hou)续虚假陈(chen)述被查实，也可能因为投资决定(ding)与(yu)虚假(jia)陈述(shu)之间(jian)的交易因果关系不成立，而难(nan)以获得索赔。暂定于2025年2月(yue)26日（含当日）之前买(mai)入，并在2025年2月27日之后卖出或(huo)仍持有而亏损的(de)投资者有资格参(can)与索赔。目前**预征集正式开启，信息披(pi)露义务人在证券交易(yi)市场承担民事赔偿责任的范围，以原告因虚假陈述而实(shi)际(ji)发生的损失(shi)为限(xian)。

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1、本周三公布的数据(ju)显(xian)示，美国5月份消(xiao)费者(zhe)价(jia)格（CPI）涨幅低于预期。但投资者预计，在特朗普关税的影响下，预计未(wei)来几个月美国CPI将上涨。

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