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云知声的亏损并(bing)非(fei)阶段性投入，而是(shi)深嵌于商业模式中的结构性矛盾。从(cong)成本端看(kan)，其研(yan)发支出占营收30%-40%，但超56%的研发费用流向第三方外包服务，2024年外(wai)包支出达2.1亿元，暴露核心技术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算(suan)法迭代、数据(ju)资产等核心环节受制于(yu)人，难以形成技术护城河。与之形(xing)成对比的是，科大讯飞医(yi)疗AI业务毛利率达55.1%，而云知声(sheng)仅为38.8%。

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根据公告🧄🩲🍌，泸州银行此次发行的预计发行价格将不低于1.85港元/股💘👞，较截至2024年12月31日该行经审计的归属于该行股东每股净资产（3.73元人民币）折价明显。同时💕，这一发行价格也大幅低于该行公告当天（6月9日）的收盘价2.48港元/股🥬🍆。

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截至2025年6月(yue)12日(ri)，科創(chuàng)闆(bǎn)上(shang)市公司數(shù)量達(dá)到588傢(jiā)，總市值(zhi)超過(guò)6.8萬(wàn)億(yì)元。其中，受益于多元(yuan)包(bao)容(rong)的髮(fà)(fa)行上市(shi)條(tiáo)件，科創闆已有54傢未盈利企業(yè)、8傢特殊(shu)股(gu)權(quán)架構(gòu)(gou)企業、7傢紅(hóng)籌(chóu)企業(ye)、20傢第(di)五套標(biāo)準(zhun)上(shang)市企(qi)業，1傢(jia)轉闆上市企業。

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