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国际化(hua)方(fang)面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总(zong)额已(yi)突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头(tou)部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿(yi)美元合作、恒瑞医药与默(mo)沙东多次(ci)签订授权协(xie)议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程(cheng)碑付款 + 全球销售分成”。这种(zhong)模(mo)式不仅提(ti)升了(le)中国(guo)创新药在全球供应链中(zhong)的(de)话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向(xiang) “研发 + 商业化” 双(shuang)轮驱(qu)动转型，加速国际化盈(ying)利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创(chuang)新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外(wai)，东南(nan)亚(ya)、中东等地区有望成为新增长(zhang)点。

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2、结论：此次定增是方正科技转型的关键一役🩳，有望形成国资资源+行业风口+股权激励构成业绩增长“三驾马车”，若项目顺利达产，有望跻身国内HDI第一梯队🥔🥾。风险面需关注原控股股东套利动机🍓🍒、现控股股东股权质押等🩰。