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持续的人员流失与巨额亏损🩲，不仅反映了当前业务拓展的艰难，或许也暴露了方正证券在激励机制、团队稳定性和市场竞争力方面面临的系统性挑战。

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临床进展(zhan)层面(mian)，ASCO会后数据持(chi)续发酵，国产(chan)创(chuang)新药(yao)突破性(xing)成果验证，ADC与双抗领(ling)域(yu)迎(ying)来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项(xiang)研究入选口头(tou)报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创(chuang)新(xin)药临床数据(ju)细节(jie)陆续披露并获国际权(quan)威(wei)期刊转载(zai)。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单(dan)抗联合疗法在肝癌一线治疗(liao)中(zhong)显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济(ji)神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外(wai)，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定(ding)，用于胃癌二线治疗，成(cheng)为年内第4款获此认定(ding)的(de)国产ADC；康方生物双(shuang)抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划(hua)年内提交中美双报，潜在市(shi)场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创(chuang)新(xin)药的(de)全球竞争力，推动板块估(gu)值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）

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国泰海通认为，产业层面的深刻变革(ge)正在发生(sheng)，顺应当前(qian)产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产或受市(shi)场关注。下半年，基本面修复和资金面(mian)改善推(tui)动港股继续向上，结构上，恒生科技(ji)指数更加值得(de)重(zhong)视。

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除了 Siri 升级，苹果还可能推出(chu)名为“Knowledge”的聊天机器人，用于从(cong)网络获取信息。虽然尚不清(qing)楚它是否与 Siri 直接相关，但这与此前曝光的(de)内部测试项目“Ajax”和“Ask”（被戏称(cheng)为“AppleGPT”）有相似之处。

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1、这里面，仍有超过40家公司A/H股溢价率超过100%💟👝，安德利🥬🍌🥿👞👛、石化油服、st晨鸣、弘业期货😈🍒🍒💟、广汽集团等公司的A/H股溢价率仍超过200%。

2、从具体个股上(shang)看，A股相对于(yu)H股溢价仍是普遍现象。据数据，在纳入统计(ji)口径(jing)的155家公司中，超过150家公(gong)司的A股相对于H股仍存在溢价(jia)，其中145家公司溢价率仍超过10%，仅宁德时(shi)代、药明康(kang)德、招商银行三家公司A/H股出现折价。