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国际化方面，我国创新药从(cong)License-out到全球商业化(hua)加速。 2025 年国产创新药 License-out 交(jiao)易总(zong)额已突破 500 亿(yi)美元，较(jiao) 2024 年(nian)同期增长(zhang)超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成(cheng) 12.5 亿美元合作(zuo)、恒瑞医药与默沙东多次签(qian)订授权协(xie)议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转(zhuan)向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模(mo)式不仅提升了中国创新药在(zai)全(quan)球供应链中的话语权，还推动企业从 “研发驱动(dong)” 向(xiang) “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际(ji)化盈利兑现(xian)。展望未来趋势，欧(ou)美市场有(you)望加速渗(shen)透(tou)，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外(wai)，东南亚、中东等地区有望成为新增长点(dian)。

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1、*ST工智公司股票于2025年6月20日(ri)复牌并进入退市整理期，退市整理期的(de)交易期限为十五个交易日，预(yu)计最后交易日期为2025年7月(yue)10日(ri)。

2、展朢(wàng)6月，預(yù)計(jì)外部中美關(guān)稅(shuì)談(tán)判或有反復(fù)(fu)，內(nèi)部(bu)總量經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有(you)進(jìn)，在此揹(bēi)景下預計市場(chǎng)(chang)仍然以(yi)震盪(dàng)(dang)爲(wèi)主，防禦(yù)闆(bǎn)塊(kuài)咊(hé)新成長(zhǎng)闆塊(kuai)可能都會(huì)受到(dao)青睞(lài)；另外，預計(ji)到6月中下旬會逐步交易(yi)企業(yè)二季度的經營(yíng)情況(kuàng)。