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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成(cheng)果(guo)验(yan)证，ADC与双(shuang)抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中(zhong)国创新药企(qi)73项(xiang)研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领(ling)域占(zhan)比近50%，年会闭(bi)幕后(hou)，多款中国创新(xin)药临床数据细节陆续披露并获(huo)国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑(yi)制剂卡瑞利珠单抗(kang)联合疗法在肝癌(ai)一线治疗中显示mPFS（中位数无进(jin)展(zhan)生存期）达10.2个月，较现有标准疗(liao)法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进(jin)口产品。此外，荣昌生(sheng)物宣布其ADC药物维迪西妥(tuo)单抗获FDA突破性疗法认定，用于(yu)胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定(ding)的(de)国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临(lin)床达到主要终(zhong)点，计划年内(nei)提交中美(mei)双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推(tui)动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面(mian)说(shuo)明，非个股推荐。）

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从结构看，5月末对实体经济(ji)发放的人(ren)民币贷款余额占同期(qi)社会融资(zi)规模存量的61.7%，同比低1个百分(fen)点；对实体经济发放(fang)的外币贷款折(zhe)合人民币余额(e)占比0.3%，同比低0.1个百分(fen)点；委托(tuo)贷款余额占比2.6%，同比(bi)低0.3个百分点；信托贷款余额占比1%，同比低0.1个百分点；未贴现的银行承兑汇票(piao)余额占比0.5%，同比低0.1个百分点；企业债券余额占比7.7%，同比低0.4个百分点；**债券余额占比20.5%，同(tong)比高2.1个百分点；非金融企业境内股票余额占比2.8%，同比低0.1个百分点。

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