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1、结论:百通能源的定增(zeng)案例,折射出A股(gu)市场“大股东主导”型公(gong)司的典(dian)型困境:合规的定价机制下,控股股东通过低价定(ding)增实现“合法套(tao)利”,而(er)中(zhong)小股东则承(cheng)受股(gu)价波动与融资稀释的双重压力。 对投资者而言,需警惕(ti)两(liang)类风险:一是大股东利用资(zi)本规则“高抛低(di)吸”的套利行为;二是公司过度依赖债务(wu)融资(zi)却(que)缺乏(fa)战略投入的(de)成长性陷阱。唯有穿透财务数(shu)据,审视资金真(zhen)实流向,才能在这(zhe)场资本博弈中(zhong)守住利益底线。
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