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临床进展层面😠🍄，ASCO会后数据持续发酵🩱，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月👡💖💯💛，较现有标准疗法提升35%👙🍇🤍👡；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品💞🍒。此外🍅，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点🍈💌，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力🥔🍒🥑，推动板块估值修复👿💓🥾。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐🍒💌👞。）

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1、这里面🥭👚🍈👄，仍有超过40家公司A/H股溢价率超过100%💋🥑🍆🥒，安德利、石化油服、st晨鸣💗🤍🍄🍒、弘业期货、广汽集团等公司的A/H股溢价率仍超过200%。

2、此外，预计6月下旬2025年ESMO（欧洲肿瘤内科学会）摘要发布🍏💝💕💕。ESMO 作为全球顶级肿瘤学术会议🥕，是展示创新药临床数据的重要舞台，预计中国创新药将公布更多国际化临床数据，覆盖 NSCLC、胃癌👅💖、肝癌等高发瘤种🥒。市场重点关注头部公司数据，例如🩳💯🧅🍅，恒瑞医药PD-1/VEGF双抗（AK112）联合疗法在非小细胞肺癌（NSCLC）的III期临床数据更新🌽🍌👜，若PFS（无进展生存期）超预期👛，可能成为下一个重磅品种👅。百济神州BTK抑制剂泽布替尼在欧洲人群中的长期生存数据🩳🧅，进一步巩固其在淋巴瘤领域的全球地位👝🥬💟🍒。ADC领域🍇，荣昌生物🩳🍄🧅🍋、科伦博泰等企业将公布新一代ADC药物的临床进展🥑，关注毒副作用改善及疗效突破。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）