土豆加速器印度一架载有242人客机起飞后坠毁，原定飞往伦敦2025

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宏观(guan)环境上看，美国或已经进入“股债汇三杀”高发(fa)阶段。如果AI浪潮不再是美国的“独角戏”，那么美国科技(ji)股高估值的合理性就容易受到挑战。如果“孪生赤字”是不可持续的，无论美国整顿或(huo)不整顿财政，美元贬值周期或将延续，那么美债也难再享受“例外论”叙事下过高的“安全溢价”。贸(mao)易逆差-美(mei)元资产(chan)的正反馈循环正走向其对立面。

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上述溢价指数的走低，某种程度上说明A股相较于H股的整体溢价进一步收窄。从两个市场主要指数表现来看👗🍅，年内A股市场主要指数表现弱于同期港股市场整体表现。统计数据显示，年初至今👙🤍👅，港股市场恒生指数累计上涨19.82%💓🥔👢👅，恒生科技指数累计上涨19.32%💔🥕，恒生中国企业指数累计上涨19.75%😻🤬👛。相较之下🍓💝🩱，同期的A股市场中，上证指数累计仅上涨1.52%👛，深证成指累计则下跌1.73%，创业板指数累计下跌3.48%🥦👙🥒🧅，科创50指数累计下跌1.11%。

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