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云知声的亏损(sun)并非阶段(duan)性投入，而是深嵌(qian)于商业模式中的(de)结构性(xing)矛盾。从成本端看，其(qi)研发支出占营收30%-40%，但(dan)超56%的研发费用流向(xiang)第三方外包(bao)服务(wu)，2024年外包支出达2.1亿元，暴露核心技术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等核(he)心环节(jie)受制于(yu)人，难以形成技术护城河。与之形成(cheng)对比的是，科大讯(xun)飞医疗AI业务毛利率达55.1%，而云知声仅为38.8%。

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而 Galaxy Watch Ultra 2025 则主打蓝色(se)“hero”配色(se)，搭配蓝(lan)色 Marine 表带，与去年的橙(cheng)色和深灰形成鲜明对比。这(zhe)也是三星今年力推的主打色调，从 Galaxy S25 系列开始贯穿全线产(chan)品。

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车企集体缩短账期与家居行业频繁暴雷🍉🥬👘🥿🥒，看似是两个独立事件👛🍅，实则折射出中国制造业与服务业在资金链管理、行业生态构建上的深层分化💗🥝。

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1、首先🩳🍌，单店GMV大幅下滑🧅🥦。从2023年的155.9万元降至137万元🍌🍒🩰，跌幅12.12%，日均销售额仅3833元🍑👚；其次🥒，闭店潮加剧🍈👄。2024年关店率攀升至12.7%，超1000家加盟店停业，远高于蜜雪冰城🍇😠、古茗4%的行业健康水平；最后，加盟商矛盾公开化。浙江宁波加盟商挂出“加盟要谨慎，已倾家荡产”横幅💋🥒，控诉公司物料定价过高（水果价达市场两倍）及罚款政策严苛💝💔🥑。

2、2023年2月(yue)27日，方正證券首(shou)蓆(xí)風(fēng)險(xiǎn)官陳(chén)飛(fēi)先生囙(yīn)(yin)到灋(fǎ)定退休年齡(líng)辭(cí)職(zhi)，“公司(si)董事會(huì)對(duì)陳飛先生任(ren)職期間(jiān)爲(wèi)公司所做齣(chū)的貢(gòng)獻(xiàn)錶(biǎo)示衷心的感謝(xiè)”！