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临床进展层面，ASCO会后数据持续(xu)发(fa)酵，国产创新药突破性成(cheng)果验证，ADC与双抗领域(yu)迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新(xin)高），ADC和(he)双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药(yao)临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转(zhuan)载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联(lian)合疗法在(zai)肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存(cun)期(qi)）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑(yi)制剂泽布替尼(ni)在淋巴瘤适(shi)应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优(you)于同(tong)类(lei)进口产品(pin)。此(ci)外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西(xi)妥(tuo)单抗获FDA突破性疗法认定，用于(yu)胃癌二线治疗，成为年(nian)内第4款(kuan)获此认(ren)定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主(zhu)要终点，计划年内提交(jiao)中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上(shang)述数据进一(yi)步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股(gu)仅供行业基本(ben)面说明，非个股推荐。）

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在上半年A股籌(chóu)資額(é)(e)十大IPO中，北(bei)交所IPO首次(ci)齣(chū)現(xiàn)，列第四位。衕(tòng)時(shí)，在2025年受理的輔(fǔ)導(dǎo)備(bèi)案企業(yè)中，六成以上的(de)企業預(yù)計(jì)在北交所上市。

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