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从交易逻辑看，港股创新药板块的活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股创新药注入动能🍌🤍👛🌽💖。在 “18A” 政策支持下🩰👢，国内医疗企业加速赴港上市潮，企业普遍聚焦 ADC🥻🍍、双抗、细胞治疗等前沿赛道💓👞，代表医疗产业未来技术方向，天然具备高成长想象空间👡😈👙💟，已成为资本市场焦点💞🍓。与此同时👅，作为离岸市场的港股正受益于美元贬值周期下的全球资金再配置 —— 新兴市场吸引力提升叠加美联储降息预期，外资回流趋势显著🎒🥦👗，直接推动港股创新药板块量价齐升，进而通过市场联动效应带动 A 股同板块估值修复。

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在FY25黃(huáng)金價(jià)格上漲(zhǎng)超(chao)過(guò)40%的揹(bēi)景下，公司收入(ru)衕(tòng)比-17.5%，但下半財(cái)(cai)年(nian)衕(tong)比跌幅-15%好于上半財年(nian)的跌幅-20%。年內(nèi)(nei)公司持續(xù)推進(jìn)品牌轉型，一方麵(miàn)在中(zhong)國(guó)內地咊(hé)(he)中國香港開(kāi)設(shè)5傢(jiā)新(xin)形象店(dian)、提陞(shēng)(sheng)購(gòu)物體(tǐ)驗(yàn)；另一方麵關(guān)閉(bì)中國內(nei)地店傚(xiào)較(jiào)低的門(mén)店，門店經(jīng)營(yíng)質量得(de)到優(yōu)化，店傚的改善也緩(huǎn)解了(le)關店對(duì)收入(ru)帶(dài)來(lái)(lai)的影響(xiǎng)，FY25中國內地衕店下滑19%、門店數(shù)量衕比減(jiǎn)少12%至6，501傢，但全(quan)年內地收入(ru)僅(jǐn)(jin)下滑17%。港澳及其他地區(qū)FY25收入衕比(bi)-21%，其中衕店下滑(hua)26%，門店衕比淨(jìng)增(zeng)1傢。産(chǎn)品方(fang)麵，週大福在FY25財(cai)年內推齣(chū)的傳(chuán)福係(xì)列、故宮(gōng)(gong)係列(lie)零售額(é)均超過40億(yì)港元，反暎(yìng)公司齣(chu)色(se)的産(chan)品創(chuàng)新開髮(fà)能力，竝(bìng)推動(dòng)毛利率提陞。

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更深层(ceng)次来看，车企的账期革命标志着中(zhong)国(guo)制造业供应链关系的范式转变。过去，主机厂通过延长账期、压(ya)低采购价将成本转嫁(jia)给供(gong)应(ying)商，这种“零和博弈”模式(shi)在行业高速增长期尚可(ke)维持，但在技术迭(die)代加速、市(shi)场竞争加剧的(de)今天，已难以为继。车企(qi)开始意识到，供应链的稳定性与(yu)创新能(neng)力直接关系到自身的竞争力，而缩短账期、优化付款条件，是构建健(jian)康供应链生态的基石(shi)。

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2、尽管该立法面临障碍，但提高起诉**成本的推动力正(zheng)在增强。批评(ping)人士(shi)称，这是阻止针对特朗普**的诉讼(song)的更广泛努力的(de)一部分。