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市场增速放缓与(yu)分化加(jia)剧。中国美妆代运营行业曾以每年(nian)20%的复合增长(zhang)率狂(kuang)飙突进，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放(fang)缓的表象下，企业命运出现显著分(fen)化(hua)：头部玩家通过自有品牌孵化、技术赋(fu)能(neng)实现了逆势增长，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营(ying)收(shou)比例突破(po)15%，成为新(xin)的增长极。而中小(xiao)代运营商(shang)则陷入“规(gui)模不经(jing)济”陷阱，既无(wu)法承接国际大牌的精细(xi)化需求，又难以承担新兴品(pin)牌(pai)的高投入风险。

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1、*ST景(jing)峰将自2025年(nian)6月(yue)16日开市起，被撤销退市风险警示及(ji)部分其他风险警示并继续被实施其他风险警示，公司股票简称由“*ST景峰”变更为(wei)“ST景(jing)峰”，股票交易日的涨跌幅限制仍为“5%”。

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