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本周三公布的数据显示，美国5月份消费者价格（CPI）涨幅低于预期。但投资者预计，在特朗普关税的影响下，预计未来几个月美国CPI将上涨。

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成本飙升挤压生存空间，行业利润率正经历双重挤压：一面是流量采买成本占比突破50%，抖音等新兴平台的获客成本同比上涨40%🧡，另一面是技术投入不足导致人效增长乏力。代运营企业的研发投入普遍不足营收的3%🧄，远低于国际品牌自营团队的8%。当大数据分析🥭🥬👡、AI营销成为行业标配🥭🍆💓，技术短板让企业陷入“烧钱买量”的恶性循环。这种“重运营轻创新”的发展模式🍈👿🍏，在流量红利消退时显得尤为脆弱。

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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化👙👛🍈。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后🩲，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载🍅😈。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月👿😈🥾💗，较现有标准疗法提升35%🩱💓🍍；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗🧄，成为年内第4款获此认定的国产ADC🧄；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点👞💛，计划年内提交中美双报💗，潜在市场空间超50亿美元🥥💗🍒。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复💕🧅👄👜。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🩰🍅🧄🥝，非个股推荐💟。）

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衕(tòng)樣(yàng)昰(shì)2021年(nian)11月12日，高利(li)先生囙(yīn)到退休年齡(líng)，辭(cí)去董事(shi)、執行委員(yuán)會(huì)副主任、執行委員會委(wei)員(yuan)及(ji)總裁職(zhi)務(wù)(wu)。廖航女(nv)士囙工作原囙，辭(ci)去董事職務。施(shi)光燿(yào)先生囙到(dao)退休年齡，辭去副總裁職務。“公(gong)司董事會對(duì)高利先生、廖航女士及施光燿先生任職期間(jiān)所做齣(chū)的貢(gòng)獻(xiàn)錶(biǎo)示衷心感謝(xiè)！”

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2、第2名英伟达收高1.52%，成交231.48亿美元。英伟达CEO黄仁勋周四表示：“在美国芯片出口管制之下🍌，英伟达将调整预测范围。”