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消(xiao)息面，国(guo)产创(chuang)新药BD利好频传。创新药BD（Business Development，商务拓展）在医药行业中主要指通过License-in（授权引进(jin)）和License-out（授权输出）等交易模式，实现(xian)创新药产品的商业化合作。近(jin)年来(lai)，随着中国创新药企的崛起，BD尤其是License-out（对外授(shou)权）成为药(yao)企获取现金流、拓展国际市场的重(zhong)要途径。

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不過(guò)，其(qi)銷(xiāo)售方麵(miàn)仍在明顯(xiǎn)下滑，2025年一季度(du)，萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)郃(hé)衕(tòng)銷售金額(é)349.2億(yì)元，衕比下(xia)降39.8%；郃衕銷售麵積(jī)254.0萬(wan)平方米(mi)，衕比下降35.1%。

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营收增速放缓的警报早已(yi)拉(la)响。财报数据显示，地平线2022年(nian)至2024年的营收增速分别为(wei)94.4%、71.3%和(he)53.6%，连续三年下滑。

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