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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元🥾😻🥒🧅👛，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作😻🥔😡、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权🍊🍉，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型👗，加速国际化盈利兑现👠。展望未来趋势👘👢，欧美市场有望加速渗透👠🥻👄，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1🥬、ADC👗👛🍄🥦、细胞治疗等领域。此外🧡💘，东南亚🩰👚、中东等地区有望成为新增长点🌽。

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2、报告指出，今(jin)年上半年，全球IPO活动(dong)整体于低位(wei)徘徊，但香港IPO活(huo)动表现(xian)抢眼，预计今年上(shang)半年的(de)筹资额超过去年全年筹资总额(e)。