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1、值得註意的昰(shì)，公司賬(zhàng)(zhang)麵(miàn)現(xiàn)金超(chao)200億(yì)元，而市(shi)值卻(què)不足150億元(yuan)。英科醫(yī)療(liáo)作爲(wèi)曾經(jīng)(jing)的“手套茅”，股價(jià)巔(diān)峯(fēng)一度(du)超150元/股，而(er)今公司股(gu)價(jia)長(zhǎng)期在(zai)20元(yuan)左右(you)徘徊震盪(dàng)。截止目前，公司收盤(pán)價爲22.88元/股，較(jiào)巔峯縮(suō)水超8成。

2、公司财报(bao)层面，预计盈利拐点临近，行业头(tou)部公司从“烧钱(qian)研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新(xin)药指数成分股(gu)中，约60%企业预计2025年经营性现金流(liu)转(zhuan)正，主要驱动因素包括(kuo)：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医(yi)药PD-1国内年销售(shou)额超(chao)80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升(sheng)：临(lin)床成本控制优(you)化，平均单药研(yan)发周期从10年缩短至6-8年。现(xian)金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非(fei)个(ge)股推荐。）