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云知声的亏(kui)损并非阶段性投入，而是深嵌(qian)于商业模式中的结构性矛盾。从(cong)成本端看(kan)，其研发支(zhi)出占营收30%-40%，但超56%的研发费用流向第三(san)方外包服务，2024年(nian)外包支出达2.1亿元，暴露核心技术积(ji)累的薄(bao)弱(ruo)。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等核心环节受制于人，难(nan)以形成技术护城河(he)。与之形成对比的是，科大讯飞医(yi)疗AI业务毛利(li)率(lv)达55.1%，而云知声仅(jin)为(wei)38.8%。

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地缘局势阶段性升级对供给的实际影响有限，除非出现美伊谈崩👙💞👿、中东战局扩大等情况，否则供给和出口多数不受影响，长期供给端将继续呈现上升趋势🥿🤬🥿🧡。

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今日A股三大指数小幅震荡，沪指涨0.01%🍊💋🎒🥻，深成指跌0.11%🍓👄🥿👢，创业板指涨0.26%，北证50指数跌0.25%。全市场成交额13035亿元，较上日放量169亿元👛。

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外媒 VideoCardz 表示，预计 GFX1250 可能指的是搭载下一代(dai) CDNA 架构的 MI400 系列，而 GFX1300 也在一些泄(xie)露信息中出现，预计是指 UDNA / RDNA5 架(jia)构。

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1、這(zhè)種糢(mó)式(shi)的本(ben)質，昰(shì)傢(jiā)居企業(yè)利用(yong)信息不對(duì)稱(chēng)，將(jiāng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉嫁給(gěi)消費(fèi)者。在房地産(chǎn)下行、精裝房滲(shèn)透率提高、二手房改造“低價(jià)內(nèi)捲(juǎn)”的多重壓(yā)力下，傢居企業現(xiàn)金流本就(jiu)緊(jǐn)(jin)張(zhāng)，部分企業爲(wèi)活命不擇(zé)手段，甚至鋌(dìng)而走險騙(piàn)取(qu)消費者預(yù)付欵(kuǎn)。這種短視(shì)行爲不僅(jǐn)損(sǔn)害了消費者權(quán)益(yi)，也加劇(jù)了行業的信任危機(jī)。

2、第4名微软收高1.32%，成交90.1亿美(mei)元。花旗发表研(yan)究报告(gao)指出，微软仍是该行(xing)在软件行业的(de)首(shou)选，因公司在动荡的宏观环境中具防御性，同时受惠(hui)于人工智能产品周期，且市场对Azure 2026财年(nian)的预测可能过低。该行予其“买(mai)入”评级，目标价(jia)由540美元上调至605美元。