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市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代运(yun)营行业曾以每年20%的复合(he)增长率狂飙突进，但行业整体增速已从2023年的(de)18%回落至2025年的预期15%-16%。增速放缓的表象下，企业命运出现显著分(fen)化：头部玩家通过自有品牌孵化、技(ji)术(shu)赋(fu)能实现了逆势增长，例如若羽(yu)臣(chen)旗下“绽家”品牌贡献(xian)营收比例突(tu)破15%，成为新的(de)增长极。而中小代运(yun)营商(shang)则陷入“规模不经济”陷阱(jing)，既无法承接国际大牌的精细化需求(qiu)，又难以(yi)承担新兴(xing)品牌的高投(tou)入风险。

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