日本核污水排放挑战人类良知韩国将对尹锡悦夫妇展开独立调查2025

公司财报层(ceng)面，预计盈利拐点临近，行业头部公司(si)从(cong)“烧钱研发”到(dao)“自(zi)我造血”过(guo)渡。中证沪(hu)港深(shen)创(chuang)新药指数成分股(gu)中，约60%企业预计2025年经(jing)营性现金流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放(fang)量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿(yi)元，荣昌生(sheng)物ADC药物海(hai)外收入占比升至30%；（2）研发效率提升(sheng)：临床成本控制优化，平均单药研发周期从10年缩短至(zhi)6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加(jia)速并(bing)购(gou)优质(zhi)Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明(ming)，非个股推荐(jian)。）

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