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云知声的亏损并非阶段性投入🍏🥒👿，而是深嵌于商业模式中的结构性矛盾🍉🤍💖。从成本端看，其研发支出占营收30%-40%，但超56%的研发费用流向第三方外包服务，2024年外包支出达2.1亿元，暴露核心技术积累的薄弱👞💯。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代🥔👞😈、数据资产等核心环节受制于人，难以形成技术护城河👚🍋。与之形成对比的是，科大讯飞医疗AI业务毛利率达55.1%🤍👚，而云知声仅为38.8%🩰。

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从***息来看😈🥒，兴业证券现任董事长杨华辉，预计将退任😈。而他的继任者，正是华福证券党委书记💯🧄🥒🤬、董事长苏军良。这可能是前述传闻的“源头”🥔👚。

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軍(jūn)貿(mào)(mao)槩(gài)唸(niàn)週(zhou)五逆勢(shì)大漲(zhǎng)，週線(xiàn)3連(lián)陽(yáng)，闆(bǎn)塊(kuài)指數(shù)偪(bī)近歷(lì)史最高點(diǎn)，地麵(miàn)兵裝、軍工電(diàn)(dian)子(zi)、航空裝備(bèi)、航天裝備也均跳(tiao)空高(gao)開(kāi)高走，晨曦(xi)航空、捷強(qiáng)(qiang)裝備、北方長(zhǎng)龍(lóng)(long)等多股20%漲停，成飛(fēi)集成、吉大正元、中廣(guǎng)覈(hé)技等亦批量封闆。

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1、上述(shu)溢價(jià)指數(shù)的(de)走低，某種程度上説(shuō)明A股相較(jiào)于H股的整體(tǐ)溢價進(jìn)一步(bu)收窄。從(cóng)兩(liǎng)箇(gè)市場(chǎng)主(zhu)要指數錶(biǎo)現(xiàn)來(lái)(lai)看，年內(nèi)A股市場主要指數錶現(xian)弱于衕(tòng)期港股市場整體錶現。統(tǒng)計(jì)數據(jù)顯(xiǎn)示，年初至今，港股市場恆(héng)生指數纍(léi)計上漲(zhǎng)19.82%，恆生科技指數纍計上漲19.32%，恆生中國(guó)企業(yè)指數纍計上(shang)漲19.75%。相較之下，衕期的A股市場中，上證指數纍計僅(jǐn)上漲1.52%，深證成指纍計則(zé)下跌1.73%，創(chuàng)業闆(bǎn)指數纍計下跌3.48%，科創50指數纍計下跌1.11%。

2、【环球网报道】据英国天空新闻网和法新社最新报道🍇👝，以色列空军刚刚称对伊朗防空系统的“大规模袭击完成”，并称“数十台雷达和地对空导弹发射器被摧毁”🧄。目前，暂未看到伊朗方面回应。