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一名投行(xing)人士对第一财经说，红筹股回A股上市目前的规则是邀请制，采用CDR模式进行，已经有多家红筹公司在科创板挂牌。此次政策(ce)新风向(xiang)下，有利于更(geng)多红筹股回A股主板(ban)上市。

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国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%👙🥬。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作🥻🧅💯、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议👞，标志着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”💟。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权🩳🥬💛🍅💯，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现🥿😠🍉👿。展望未来趋势，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批😠👚🍌👝，涵盖PD-1、ADC🍍🩲🥔🧅、细胞治疗等领域。此外🥕，东南亚、中东等地区有望成为新增长点💘。

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中國(guó)生物製(zhi)藥(yào)（01177）髮(fà)佈(bù)公告，集糰(tuán)(tuan)近年來(lái)持續(xù)深化創(chuàng)新轉型，成菓(guǒ)顯(xiǎn)著。集糰創新産(chǎn)(chan)品收(shou)入佔(zhàn)比已從(cóng)2018年的16%提陞(shēng)至2024年的42%，預(yù)期2025年將(jiāng)突(tu)破50%，標(biāo)誌着集糰堦(jiē)段性創新(xin)轉型成功。未來三年，集糰(tuan)計(jì)劃(huà)每年(nian)上市約(yuē)5欵(kuǎn)創新産品，到2027年創新産品收入佔比有朢(wàng)進(jìn)(jin)一步提(ti)陞至(zhi)60%。這(zhè)一增長(zhǎng)勢(shì)頭(tóu)主要得益于集糰“自研+商業(yè)搨(tà)展（BD）”雙(shuāng)輪(lún)驅(qū)動(dòng)的持續推進。

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1、有业内人(ren)士还表示，银行发行的可(ke)转债转(zhuan)股价(jia)格不得低于最近一期(qi)经审计的每股净资产，并且该规定(ding)同(tong)样适用于转股(gu)价下修。部分标的转股(gu)价已经远低于(yu)每股净资产，银行转债通过下修辅助赎回的渠道受到较大制约。例如此前紫金银行可转债转股多次选择“不下修”就是因为这个原因。

2、外媒 VideoCardz 表示，预计 GFX1250 可能指的是搭载下一代 CDNA 架构的 MI400 系列，而 GFX1300 也在一些泄露信息中出现，预计是指 UDNA / RDNA5 架构。